ＦＲＢの苦悩

　あくまでも１０名のＦＯＭＣの委員の一人であり、単に突出した意見である可能性もあるのですが、米セントルイス連銀総裁が日本経済新聞社の取材に対し、ＦＲＢの資産を向こう５年程度を掛けて正常化して行きたいと、出口戦略について語ったようです。

　元々ＦＲＢの金庫には米国債を中心とした金融資産が入っていたのですが、サブプライムの債券が組み込まれた複合債券（ＣＤＯ）の価格が急落した事を発端としたサブプライムショックを和らげる為に、金庫に有った米国債を売り、代わりにどんな物件が含まれているかも分からないＣＤＯを大量に引き受けたのです。これにより米のサブプライムショックは、一応の底を見ることとなったのですが、ＦＲＢの金庫は恐ろしい事になっているはずなのです。　→　ranking

　そもそも、不動産価格が下落し、値段がつかない状態であるものを強引に買い取って金庫に入れたのです。景気が回復し、不動産価格が上昇して行くのであれば、金庫のＣＤＯも売れる可能性がありますが、オバマ大統領は金融規制の方向でありますし、不動産価格が上昇して行くような構図は見えてきません。

　現在、ほぼゼロ金利の米ですから、放っておけばバブルが再発するという懸念があるという認識もあるようですが、バブル崩壊を目の当たりにした直後に消費者が再度バブルに走る訳がないのです。これはバブル崩壊後の日本を見れば明らかでありますが、米で起こったバブル崩壊で被った国民の借金がなくなった訳ではないのですし、政府の借金も大幅に増えた状態なのです。　→　ranking

　確かに出来るだけ早くに金融は正常化したいでしょう。しかし、本心から言えばＦＲＢの金庫の中身はあまり考えたくない状態の物ばかりのはずですし、現実にはかなり厳しい話なのではないかと思うのです。

　今、日米欧共に借金が増大して行っている訳ですが、これだけ酷い経済状態に陥っている日本の円がどうしてこれ程円高になってきたのか？それは、相対的に他の通貨の信用力が落ちているからに過ぎないのです。誰が何と言おうとも、相場は嘘を付かないと考えて良いのではないでしょうか。　→　ranking

　世界にここまでお金がばら撒かれる前は、各政府が協力すればある程度為替を操作する事も出来ていたのですが、いまや世界のデリバティブ資産の合計は６京円ともいわれておりますので、政府がどうとかいうレベルを遥かに超えてしまっているので、為替の動きというのは実に素直に世の中を見ていると考えております。

　ただ、溢れたマネーは時として売り仕掛けという猛威を振るって来ます。無茶に増やされたマネーの裏にあるのは、各国の国債であり、それは借金が元となっているのですから、それが行き過ぎれば売り手としては格好の材料という事に成るのです。　→　ranking

　こうした理由もあって、ＦＲＢは出来るだけ早く金融を正常化したいと願っているのだと思いますが、ある意味値段のついて欲しくないＣＤＯがＦＲＢの金庫にある訳で、これに下手な値段が付くと大変な事になりかねないのです。せめて買い取った時の暫定的値段まで戻れば良いのですが、景気回復の腰を折りかねない金融規制もある訳で、とても解決策などないのではないか？これが正直な感想です。

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検察ＶＳ小沢の勝者は！？

　昨日、小沢氏は首相公認で民主党の幹事長を続投する事となりました。彼の言い分はこうです。「検察が白と言ったのだから、自分は白が保障された」という事の様ですが、単に証拠不十分で不起訴というだけの話であり、誰も白とは言っていないのです。また、衆院議員の公開資産によれば、小沢氏の金融資産はゼロという事の様ですが、どう考えても地検とのやり取りからはかけ離れた内容という事になるのではないでしょうか。

　この様な状態でありますから、多くの国民は「小沢は限りなく黒に近い灰色だ」と感じているでしょうし、だからこそ小沢氏へ対する世論は厳しいのでしょうし、民主党への支持率も不支持が上回ってきているのでしょう。　→　ranking

　さて、この状況を見て、確かに逮捕までは漕ぎ着けられなかった検察でありますが、本当に勝ったのは小沢氏なのでしょうか？もし、検察の狙いが最初から逮捕ではなく、世間の目を変える事であったなら、これは間違いなく検察の勝利という事になるでしょう。

　おそらく、小沢氏が何を言おうとも国民の疑いの目は変わる事はないはずです。コンクリートから人へ等と言いながら、小沢氏の地元では国内最大級のダムが建設中であったり、無駄を削れば予算は出ると豪語しながら結局無駄を削れずに国債増発に走り、公約は次々に反故になる次第です。ここまでダメ振りを見せ付ければ、いくら始まったばかりだからとは言え、国民もいつまでも甘えさせてくれる事はないのではないでしょうか。　→　ranking

　鳩山首相も小沢氏を擁護せずにさっさと首を切っておけば、もしかしたらその財力を使って何とか道も見えたかも知れませんが、もはや同罪ですからね・・・。しかも、鳩山氏もお金の流れが不明瞭であり、選挙の前に民主党も分裂する事となるのではないでしょうか。

　そして、やっとまともな集まりが出来上がってくるのではないか・・・。そんな風に思うのですが、日本の経済がそこまでもってくれるでしょうか？株の取引をする事を生業としている私としては、ここが非常に重要なポイントとなります。長期の自民党政権により積み上げられた国の借金は１０００兆円に迫る勢いであり、民主党もまたこの流れを止めるどころか、景気対策と銘打って国家予算と国債は増大しているのです。　→　ranking

　また、中国頼みの外需回復と、エコポイントを代表とするばら撒きによる内需回復。更にいえば１１月の地デジ移行を特需とした相乗効果での家電販売の好調ですが、いつまでもエコポイント需要が続く訳もなければ、地デジ特需も終るのです。それと、最も重要なのは中国のバブルが崩壊する危険に晒されているという事です。中国万博まで大丈夫などとまことしやかに囁かれておりましたが、開催８０日前になっても完成の兆しの見えないパビリオンが多いそうですし、非常に苦しい状態になってきていると言えるのではないでしょうか。

　更にいえばユーロ圏の問題です。ギリシャを発端とし、ソブリンリスクが増大し、もはやただでは済まない状態であるのは確かであります。負の連鎖を止める手段は見えて来ませんし、問題は拡大して行く一方でしょう。　→　ranking

　こんなにも大変な状態にあるというのに、日本の状況は上記の通りであります。今回の検察の判断は悪を許すな！という意味では正しいと思います。悪であるのは間違いないでしょうし、火のないところに煙は立たないのです。悪が殲滅されるまで、正義の為に戦って欲しいと思いますが、タイミング的には非常に微妙ではあります。何せこんな事は何年も何十年も繰り返されてきている事なのです。それを、何故今なのか？これだけは疑問でなりません。

　まあ、民主党にこのままやらせても結局駄目になって終るだけだと思いますし、どう考えても鳩山首相は中継ぎでしょう。民主党自体が中継ぎだとも思いますので、検察は時期よりも正義を優先したという事であれば、それはそれで問題なしとも思います。　→　ranking

　ただ、これからの世の中は相当荒れるだろうし、多くのアナリストが予想している様な状態にはならない様に思います。

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国債利回りについて

　国債の価格が下がっても政府の負担は変わらないのではないか？この様な質問が目立ちましたので、今日は私の分かる範囲での解説をして見たいと思います。

　まず、国が１００円で１０年物の国債を発行したとします。銀行や生保がこれを１００円で買ったとします。その後、１０年間は約束された利息をもらい続け、１０年後にはその元本が返って来る訳ですから、一見何も問題はないかの様に見えます。　→　ranking

　国債の仕組みですが、国債は市場で売買されている物であり、その価格は変動しております。例えば、１００円で買ったものが８０円で売買されるようになったとしましょう。こうなると２０円の含み損になってしまう訳ですが、１０年間持ち続ければ８０円になろうとも１０年後には１００円で戻ってくるのですから、これもまた問題はない様に見えます。政府だって１００円で発行したものに１００円を返すだけなのですから、決まった利率以外に支出はないはずです。確かに問題はなさそうです。

　しかし、問題はここからです。我々個人の感覚で行けば、値段が８０円になったのなら買わなければ良いと思うかもしれませんが、銀行や生保等はそういう訳には行かないのです。毎月毎月償還期限が到来した国債は、結局国債に回す他はないのです。市場で８０円で売買されている国債に対し、誰が１００円で新発を買うと言うのでしょう。当然今までの利息では入札が得られないという事になりますので、利上げが実行される事となるのです。また、個人向け国債は半年ごとにクーポンの見直しがあるので、これもまた負担増になります。　→　ranking

　仮に８０円に値下がりした場合の話が続きますが、問題が起こるのはこうした新発物に対する入札だけではなく、既に保有している分に対する評価損も発生するのです。確かに償還期限まで持ち続ければ１００円になるとしても、現実には８０円の価値しかない訳です。手持ちの国債への評価が８０円という事になり、その銀行や生保の保有資産はその価格で評価される事となるわけです。

　また、我々の貯金や生命保険もまた、国債が担保になっているのです。銀行にお金を下ろしに行けば、当然その分の国債を銀行は売りに出すのです。１００円で買ったものが８０円になっていたら、減るはずもないと思っていた銀行の貯金は減る事となってしまうのです。　→　ranking

　また、国際的な信用価値が下落してしまいますので、国債価格の下落は格付けにも大きく影響しますし、少ないとはいえ日本国債で運用している海外の年金資金なども逃げて行くこととなります。ちなみに、現時点では日本国債はＡＡ−の格付けですが、これがＢＢＢまで落ちることとなれば大変な事となってしまうでしょう。

　もし、日本の財政がまともな範囲であったならば、私もここまでの心配はしないのですが、もはや新規の国債発行額が税収を上回っている状態であり、その総額は１０００兆円にも迫る勢いなのです。この状態でどうやって返済すると言うのでしょう？もはや知らず知らずの内に全ての国民は多重債務者にさせられてしまっているのです。　→　ranking

　冷静に考えれば分かるはずです。子供手当てをばら撒いた所で子供は増えません。こんな借金だらけの国で、一体誰が子育てをしたいと思うのでしょうか？最後は消費税を上げるしかない！という話になると思いますが、どうにもならないほどに借金を積み重ねてから消費税を上げても・・・。そもそも支出を減らす約束は何処へ行ったのやらです。

　我々個人は、こうした暴挙に立ち向かねばならず、すっかり騙されていてはいけないと思うのです。死にたくなければ取るべき防衛策はしっかりと取って行かなくてはならないでしょう。今までの常識は非常識になる日が来るのはそう遠い未来ではないと思います。

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無理のある予算編成

　小沢氏の政治資金についての問題ばかりがクローズアップされておりますが、その影では着々と安定多数の民主連立政権による予算編成が進んでおり、大幅に税収が減る中で巨額の支出が決議されて行っております。確かに景気が悪くなったのも、借金体質を作ったのも民主党ではなく、この責任を民主党に問うのは筋違いとも思うのですが、多くの国民が望む予算を組んでいるとは思えないのです。

　もはや国の借金は国民の預貯金を上回るのも時間の問題で、その借金を返すためにはそれ以上の税収を得るか、国民の預貯金を封鎖するしかないのです。返さなくて良いなら良いかも知れませんが、国際的にそういう訳には行かないはずですし、例えどんなに苦しいとしてもこれ以上借金出来るはずもない状態であるという事は、誰の目にも明らかなのです。　→　ranking

　本当に何食わぬ顔でとんでもない予算が組まれて行っているのですが、今年度の予算が全て通り、足りない分の国債発行が行われた時点で、おそらく日本国債は格下げになる事でしょう。長期金利は既にそうした状況を織り込もうとしていると見られ、ジワジワと上昇傾向にあります。何せここで格下げになろうものならば、日本国債は暴落の危機となるのです。また、ここのところの銀行株の下落は、こうした局面を予兆した動きなのではないかと思えてなりません。

　日経平均が１万１０００円に近づく頃、多くのアナリストが１万２０００円は行くというレポートを発行し、そこから押したところで多くの個人投資家が買いに入りましたが、世界の経済情勢は悪化する一方であり、株価も１万１０００円付近がピークと成りそうな気配が濃厚であります。私は一貫して下げを主張し、下げへ対する準備をしてきましたので、この下げは当然という見方をしておりますし、今出ている下げの材料は何カ月も前から警戒している事ばかりです。　→　ranking

　また、連日マスコミは中国経済の好調ぶりをレポートしておりますが、その原資が経済対策でばら撒かれたお金であるという事には殆ど触れません。そして、中国の経済はバブル以外の何物でもないと言うのに、警戒すべきと言う言葉は何処にも出てこないのです。

　私も何処でバブルが弾けるかというのは分かりませんし、それが分かれば苦労はないのですが、少なくとも中国が世界経済を牽引し続けるとは考えておりません。日本の予算も無理があるのですが、中国の経済もまた無理があるのです。中国版サブプライムショックの勃発する日はそれ程遠くはない様に感じます。　→　ranking

　しかし不可解なのは、こんな下げの局面が来るという事を外資が予測していなかったのか？という事です。ここ二ヶ月の外資の買い越し額とペースは異常な数値であり、私も完全に読み違えてしまった部分なのですが、ここ二週間で個人が買ってくれた分では清算出来ない程の買い越し額なのです。裏でオプションを売っているとか、何かしら手は打っているはずですが、それにしても不可解です。単にカネ余りで感覚が鈍って下手を打っただけなのでしょうかね・・・。何にしても売り仕掛けがあるか、投売りが出るかと言った感じであり、上げの可能性は見えてきません。

　さて、これから世界の経済はどんな流れになって行くのでしょうか？ポイントを抑え、気持ちをしっかりと固定し、欲張らない資金管理をしたならば、きっと勝利する事が出来るでしょう。変化の内容ははっきりと分かりませんが、確実に変化はするという事です。それも、今までの常識が通用しない程の大きな変化がです。　→　ranking

　よって、無茶な予算編成をしたとしても、それが完全に間違いという事にもならないかもしれません。まあ、少なくとも税収を上回る国債を発行して組んだ予算は、どこをどう評価してもまともではないですし、間違いなく格下げを招くでしょう。格下げされないようにする為には、もっと米に媚びるしかないはずですが、どうもそれも出来なさそうですしね・・・。

　先行きが非常に危ぶまれますが、我々にはそれを見守るしか方法はないのが残念な所です。

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小沢氏が教えてくれた事

　東京地検特捜部は、小沢氏の起訴を見送る方針だと言う事を発表しました。証拠不十分で起訴は出来ないという事が理由だそうですが、これだけ巨額のお金を影で動かしていたという事実がある訳で、同氏の秘書と元秘書３名が起訴されるのは確実な情勢であります。

　おそらく、ほぼ全ての国民は小沢氏は黒だと思っているでしょうし、今までの政治を考えれば黒が当然であり、白である訳がないと考えるのが妥当でありましょう。今までも黒を白にしてしまった政治家は居ます。代表的なところでは例の北海道出身の議員ですが、彼もまた白の訳がない古い政治家であるのは間違いない事実であるはずなのです。　→　ranking

　本当に残念な事は、どんなに悪い事をやろうとも、子分の所業にして親分は罪に問われないというやくざ的な感覚を、日本の未来を背負う子供たちに見せてしまっている事です。これは、巨額の借金をこれから生まれてくる子供たちにまで押し付ける政策を取りつつ、教育段階に入った子供たちには、悪い事は自分でせずに子分を使え！と教えている様な物なのです。本当に嘆かわしい事です。

　そして、更に嘆かわしいのは我が首相です。自分では何も決められない草食系の代表みたいな感じになってしまい、バカを言っても閣僚から宇宙人だから仕方がないと擁護される始末・・・。　→　ranking

　しかし、これで小沢氏が幹事長に留任し、更に政府を影から支配するとするならば、警察の権力も届かない独裁者の誕生と言っても過言ではなく、そこまで行くなら逆に小沢支持でも良い様な気はします。何せ彼を止める事は出来ない訳ですし、日本に必要なのはある種独裁者的な政治家であるのは間違いない事実だと思うのです。

　とは言え国の借金は１０００兆円にも迫る勢いですし、来年度は税収が回復する可能性は低いでしょうし、予算が減る見込みもありません。一体どうやってこの借金を返すつもりなのでしょう？どんな予算を組もうと構いませんが、返済計画もしっかりと示して頂きたいところです。連日借金は計画的にとＣＭが流れているのですから、政府もしっかりと計画的に借金をすべきなのではないでしょうか。　→　ranking

　さて、小沢氏は進退も含めてどんな行動を取るのでしょうか？黒い議員は小沢氏だけじゃないと言えばそうだと思いますし、実際郵政を食い物にしている大物議員も居れば、空港行政を食い物にしている議員も居るのです。小沢氏だけをいじめるな！という見方も出来なくもないですし、本当に難しい事ではあるのですが、私は子供たちの教育の為にも、是非とも正義ある正しい判断をして欲しいと願うばかりです。


　パイオニア観察

　昨日、６７７３パイオニアに三菱化学と資本提携というニュースが出た事は、多くの投資家の目に留まったと思うのですが、チャートを見ると非常に面白い事になっております。　→　ranking

　１月２１日に公募増資観測が伝えられ株価が２６０円付近まで急落したのですが、ザラ場中に３００円近くまで値段が戻り、そこから２月２日までは大商いで株価は３６０円台に急進したのです。その間公募増資が発表される気配はなく、売らされた投資家は本当に悲惨な目に遭ったと言えるのですが、更にその翌日である３日には上記の材料で３８０円台に躍進となった訳です。どう考えてもインサイダー的な動きがあったのは確かであると思うのですが、こんな事は株の世界では特に珍しい事ではないとはありません。

　では、何が面白い事になっているかという所なのですが、普通ならばこれ程先に買っていたならば、材料と共に出尽くしの動きになり、材料を見てから買いに行っても間に合わないのが普通なのです。だからこそ私も何とか先回り出来るように、ありとあらゆる予測と情報収集をするのです。　→　ranking

　今回、私の調べではどこの誰が首謀しているという事実はつかめていないパイオニア相場ですが、普通に考えればこんな駄目な状態な会社はカラ売りで当然と考えるのが普通でありますし、ましてやこうして材料が出てきたのが高い位置ですから、売りで間違いないという判断をする人が多くなるのも分かるのですが、そうした向きがすっかり踏み上げられてしまっているのです。

　少し昔なら金融屋に株券が持ち込まれたりで、どこの誰が戦っているなどという事が良く分かり、更にはその勝敗の行方も分かりやすかったのですが、最近は当局の追及を逃れる為もあってか、本当にそうした活動が目立たなくなっているのが残念な所であります。　→　ranking

　おそらく、世界中でお金が溢れておりますので、今までの様にそうした借金体質の勝負はしなくなっているのかもしれませんが、やはりこういう相場を見るのは楽しいですね。カラ売りが急増し、下がると見ている投資家が多いのは明白ですし、私も売りたいと思って見ているぐらいです。しかし、だから上がるんだろうなとも思っており、売りたいと思いながら眺めているのが正解だろうなと考えている所でした。次こそは、もっと早くにこんな相場を捕まえてやろうと思っております。

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